Inflacja bazowa w Polsce wzrasta do nowego maksimum na poziomie 12,3%.

Podczas gdy inflacja zasadnicza w Polsce zaczęła ostatnio spadać, inflacja bazowa – miara, która wyklucza towary o najbardziej zmiennych cenach, takie jak paliwo i żywność – nadal przyspiesza, osiągając w marcu nowe maksimum.

Najnowsze dane opublikowane przez Narodowy Bank Polski (NBP) pokazują, że inflacja bazowa wyniosła w marcu 12,3% rok do roku, w porównaniu z 12% w lutym i 22. miesiącem z rzędu, w którym inflacja bazowa przyspieszyła. Obecnie jest na najwyższym poziomie od 1998 roku.

Natomiast główny wskaźnik inflacji spadł w marcu do 16,1% z najwyższego od 26 lat poziomu 18,4% w lutym. Prognozuje się, że w nadchodzących miesiącach będzie nadal spadać.

Uważa się jednak, że inflacja bazowa stanowi dokładniejszy wskaźnik długookresowej inflacji bazowej oraz cen, na które może wpływać polityka pieniężna, biorąc pod uwagę, że koszty paliwa są w dużej mierze ustalane na rynkach międzynarodowych, a ceny żywności zależą od czynników sezonowych.

– Inflacja bazowa wolniej reaguje na szoki niż wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych, jest to proces bardziej rozłożony w czasie – mówi Bartosz Sawicki, analityk giełdy Cinkciarz.pl. „Przerzucanie wzrostu kosztów na konsumentów trwa”.

Roczna inflacja w Polsce zwolniła w marcu do 16,2%, spadając z najwyższego od 26 lat poziomu 18,4% w lutym i osiągając najniższy poziom od września 2022 r.

Odczyt z marca był jednak powyżej oczekiwań ekonomistów na poziomie 15,9% pic.twitter.com/5q9sOx4jyh

— Notatki z Polski 🇵🇱 (@notesfrompoland) 31 marca 2023 r

Grzegorz Maliszewski, główny ekonomista Banku Millennium, zwraca uwagę, że odsetek firm zgłaszających, że brak popytu szkodzi ich biznesowi, jest niższy od wieloletniej średniej w prawie wszystkich sektorach gospodarki, mimo spowolnienia gospodarczego. To pozwala im utrzymać wysokie ceny.

Sawicki spodziewa się, że inflacja bazowa osiągnie szczyt w bieżącym kwartale (tj. do końca czerwca), ale nadal pozostanie dwucyfrowa „przez kilka następnych miesięcy”.

„Do końca roku inflacja bazowa przekroczy 8% rok do roku, a inflacja konsumencka może pozostać niebezpiecznie blisko wartości dwucyfrowych” – mówi.

Inflacja bazowa na nowy szczyt 12,3% r/r. Dlaczego firmy podnoszą ceny? Bo może! Tak powiedział jakiś czas temu J. Powell. Gospodarka 🇵🇱mocno hamuje ale… wzrost firmy dla których bariera rozwoju jest niższa niż średnia w prawie wszystkich sektorach gospodarki. pic.twitter.com/vLfnJPtngU

— Grzegorz Maliszewski (@gmalisze) 17 kwietnia 2023 r

Źródło głównego obrazu: Pepco Comms/Wikimedia Commons (na licencji CC BY-SA 4.0)

Alicja Ptak jest starszą redaktorką Notes from Poland i dziennikarką multimedialną. Wcześniej pracowała dla agencji Reuters.